马来西亚众筹博彩|瑞银:中国神华降至沽售评级 目标价下调至19.3元

2020-01-10 11:34:13

马来西亚众筹博彩|瑞银:中国神华降至沽售评级 目标价下调至19.3元

马来西亚众筹博彩,瑞银发表研究报告称,投资者视中国神华(01088) 为优质国企,能有效地垂直整合煤炭生产、煤炭运输及发电业务。但该行认为,神华近期的管理层变动,增加了神华在集团层面上,与国电合并后的股息政策和执行风险的不明朗性。

该行表示,神华集团与国电集团在2017年底合并成国家能源投资集团,合并前神华拥有较国电为高的资本回报率,以及较低的净负债比率。去年神华公布了13项管理层变动,明显多于2016年及2017年的分别2项及5项,因此合并后的执行风险或会影响神华上市公司的表现。

瑞银表示,在预期煤炭价格将在区间波动的市场中,执行风险意味盈利/回报有下行风险,此或令追求稳定的投资者失望。由于下行风险,该行将神华评级由“中性”下调至“沽售”,目标价也由20.3元降至19.3元。

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